上市委会议现场问询的主要为筹算事迹问题：

把柄刊行东说念主申诉材料，刊行东说念主领有冷锻一体成型、模具遐想开采和坐褥制造等中枢工艺技艺，主要家具为铜针式散热基板，诓骗于新动力汽车规模功率半导体模块的散热系统。敷陈期内，刊行东说念主对英飞凌、中车时间等主要客户的销售收入占刊行东说念主主交易务收入的比例分手为86.25%、76.12%、76.30%。2023年，刊行东说念主对英飞凌、中车时间的销售收入同比着落18.23%、6.55%。2024年上半年，刊行东说念主交易收入及扣非后归母净利润较上年同期有所着落。

请刊行东说念主：(1)蚁合主要客户取得边幅、协作历史、条约及在手订单、主要需求等，阐述刊行东说念主主要客户是否具有富厚性，关系交游是否具有可合手续性；(2)蚁条约业业可比公司情况，阐述刊行东说念主的中枢工艺是否具备技艺壁垒，是否存在较高的替代性及快速迭代风险；(3)蚁合卑劣行业发展趋势、国表里新动力汽车政策、家具订价形态、期后事迹等，阐述刊行东说念主过去事迹是否存在进一步下滑风险。

从主交易务来看：

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黄山谷捷主要从事功率半导体模块散热基板研发、坐褥和销售，系车规级功率半导体模块散热基板行业的逾越企业。公司家具主要诓骗于新动力汽车规模，是新动力汽车电机绝交用具功率半导体模块的垂死构成部件，同期，公司家具在新动力发电、储能等规模亦有日常诓骗出息。主要家具包括铜针式散热基板、铜平底散热基板，两者均诓骗于功率半导体模块的散热系统，其中铜针式散热基板诓骗于新动力汽车规模，铜平底散热基板诓骗于新动力发电等规模。

从召募资金用途来看：

黄山谷捷本次拟刊行2000万股，召募资金约5.02亿元，分手用于功率半导体模块散热基板智能制造及产能升迁名堂(3，28亿元)、补充流动资金(1亿元)、研发中心竖扬名堂(7354.41万元)。

从事迹来看：

2021—2023年，公司竣事交易收入分手为2.55亿元、5.37亿元、7.59亿元，竣事净利润分手为3427.86万元、9947.19万元、1.57亿元。但本年一季度，黄山谷捷的交易收入、净利润分手为1.40亿、2733万，同比分手下滑9.83%、8.4%。公司预测2024年全年的交易收入将同比增长-8.69%至0.4%，归母净利润将同比下滑22.43%至15.44%，瞻望毛利率为24%至25%，同比变动幅度-4.7%至-3.7%。

关于事迹下滑一事，公司暗意，主要系出口量受国外新动力汽车关系政策影响下滑较快以及新动力汽车阛阓竞争浓烈，公司家具销售价钱有所下滑。在2024年上半年，铜针式散热基板销售均价回落到了86.16元，比较2021年97元的均价彰着下滑。此外，公司家具的主要原材料为铜排、铜板等，因此其阛阓价钱主要受上游铜材价钱的影响。2024年以来，铜价呈大幅高潮趋势，创下近10来年最高记录，处于历史最高位。

从公司财务尊府中不错发现，黄山谷捷研发用度率远低于同业业可比公司。敷陈期内，黄山谷捷的研发用度率分手为1.93%、2.30%、2.42%，而同业业可比公司的研发用度率均值分手为5.29%、6.83%和5.13%。

对此，公司领会称：主要系公司将研刊行为经由中产出的可对外售售的样品本钱从研发开销结转至交易本钱/存货。以研发开销计较，敷陈期内，公司高度爱好家具的开采与工艺的矫正，研发本事不休提高，研发开销浮松增大，金额分手为1868.13万元、3855.77万元和5536.24万元，占交易收入的比重分手为7.31%、7.18%和7.29%。

风险指示方面，黄山谷捷在招股书中指出：

第一，筹算事迹下滑的风险。受国际新动力汽车政策调养、家具单价下滑和铜价合手续高潮等身分影响，2024年上半年以来公司交易收入及扣非净利润较上年同期有所着落。要是过去新动力汽车行业政策出现较大不利变化、新动力汽车阛阓价钱竞争加重、铜价合手续高潮等身分进一步导致家具销售单价和毛利率下滑，给公司盈利本事形成较大不利影响，公司将濒临筹算事迹下滑的风险

第二，客户蚁合度较高的风险。敷陈期内，公司主交易务前五大客户的销售收入占交易收入的比例分手为67.77%、62.01%和55.47%，尽管客户蚁合度逐年缩小，但占比仍较高。若过去公司不行合手续拓展新的客户，或原有客户发展计策发生紧要变化，对公司的采购减少，将对公司筹算事迹形成较大不利影响。

第三，原材料价钱波动的风险。公司家具的主要原材料为铜排、铜板等，其阛阓价钱主要受上游铜材价钱的影响，算作巨额商品，铜材阛阓价钱波动性较大。敷陈期内，公司径直材料占主交易务本钱的比例分手为64.82%、65.98%和68.71%，占比较大。因此，原材料价钱波动对公司主交易务本钱和毛利率的影响较大。

此外，公司还指示了阛阓竞争风险、家具销售单价下滑和毛利率波动风险、应收账款余额较大的风险、筹算性现款流净额与净利润金额相反较大的风险、净钞票收益率着落的风险等多重风险身分。