ETF市集迎来大爆发。Wind最新数据流露，一皆上市ETF限度达3.65万亿元小母狗 文爱，较岁首增多1.6万亿元，ETF居品数目卓著1000只。

多家券商在接收券商中国记者采访期间析，ETF市集扩容，不仅在零卖端为券商客户的拓展带来契机，也在机构劳动和钞票照料方面提供了新的发展空间。券商不错面向客户收取的佣金、ETF组合照应人费，也不错通过作念大ETF保有限度来完了尾随佣金等一系列繁衍收入。

针对ETF市集的快速扩容，不少券商捏紧布局，以致设立很是的部门和团队全力推选ETF相干业务拓展，怎样布局ETF业务一定过程上还是是当下券商“显学”。

ETF崛起带来多重良机

以ETF为代表的被迫投资崛起，是本年景本市集最蹙迫的趋势之一。关于大多数券商而言，变化是新的挑战，更是新的机遇。围绕ETF居品，证券公司不错开扣问、托管、券结、代销、作念市等业务，并为各业务条线等带来一定的收入增量。

星河证券相干确认东谈主告诉券商中国记者：“连年来券商的ETF保有限度不断进步，市集份额不断扩大，ETF等指数基金的代销渠谈也成了券商新的利润增长点。”

“ETF的发展不仅为巨大投资者提供了新的投资渠谈，也为券商的钞票照料业务带来了新的机遇。在钞票照料转型的大时期配景下，ETF四肢资产建立用具，莽撞匡助券商更好地振奋客户钞票照料的需求，进步劳动的专科性。”祯祥证券相干确认东谈主在接收券商中国记者采访时暗示。

华宝证券零卖业务相干确认东谈主暗示，ETF限度的快速增长为券商创造了多重业务契机，不仅体当今零卖端的客户拓展，也在机构劳动和钞票照料方面提供了新的发展空间。

在零卖端，ETF因其透明、活泼的特色，引诱了无数年青投资者和中小限度资金，这为券商提供了更无边的获客基础和客户劳动场景。通过举办ETF大赛、打造线上专区、优化智能交游用具等方式，券商不错增强客户黏性和交游活跃度。

在机构劳动方面，ETF的普及促进了券商在流动性劳动、作念市交游、量化策略相沿等鸿沟的布局，增强其在机构投资者中的竞争力。此外，ETF四肢资产建立的中枢用具，也在券商钞票照料转型中占据蹙迫位置，为券商提供了布局买方投顾业务的机遇。

证券行业捏紧布局

ETF基金限度急速彭胀，背后是投资者理念的回荡，亦然市集发展的势必。事实上，从国际市集来看，以ETF为主的被迫投资小母狗 文爱，正在一步步替代主动照料基金的份额。因此，关于市集的变化，不少券商还是早有研究布局。

“公司高度珍爱发展ETF业务，目下还是设立了ETF责任小组，网罗了钞票照料、作念市、两融、繁衍品和扣问等多个业务鸿沟的主干，不断丰富和完善ETF生态圈，为客户提供全处所的劳动照料决策。”前述星河证券相干确认东谈主先容，连年来，星河证券积极构建以客户为中心的ETF智能投资壮盛态，通过线上场景化劳动和运营，全处所知悉客户需求，提供个性化、智能化的投资劳动，显耀进步了客户的投资体验和劳动黏性。

华宝证券把ETF四肢公司的蹙迫策略业务。公司以华宝智投APP为中枢平台，开辟ETF专区、ETF网格交游机器东谈主等智能化用具，匡助投资者完了更高效、活泼的交游体验。同期，积极举办ETF大赛，通过寓教于乐的神气向客户普及ETF常识并进步投资趣味，已顺利引诱数十万投资者参与。在机构端，华宝证券也不断完善ETF标的扣问体系，构建适用于机构客户的多策略组合劳动，以增强机构客户的投资体验和黏性。

四肢微型券商，华兴证券合座在ETF的业务布局上愈加积极主动为匡助客户愈加全面深化地了解ETF，华兴证券用心打造了“ETF金榜”，定位于传统的行情劳动之上，成为多多金APP最中枢的功能，并接续将其四肢孤苦的投资劳动居品进行迭代变嫌。

“祯祥证券一直是中国ETF业务的积极践行者和蹙迫参与者。祯祥证券基于‘ETF投顾劳动商’的定位。”前述祯祥证券确认东谈主暗示。

一方面，祯祥证券在ETF持营方朝上，施展自身买方投顾转型的上风，充分相似线上平台、线下队伍、投研、居品及投顾劳动等基础架构职能的资源，服从于打造ETF业务的闭环体系，为客户提供包含投教、扣问、投顾等方面的劳动输出，让客户了解ETF、懂ETF、体验ETF，临了积极建立ETF。

另一方面，祯祥集团自2017年就启动积极布局打造“祯祥ETF”品牌，在资金供给、居品缱绻研发、变嫌才智开辟、东谈主工智能变嫌、科技系统平台、客户劳动等多方面，系统激动、储备才智。自2021年以来，祯祥证券ETF保有限度增长了300%以上。

站在用户视角获得利润

“合座而言，券商在ETF业务上的盈利主要来自两方面，一是面向客户收取的佣金、ETF组合照应人费；二是通过作念大ETF保有限度来完了一系列繁衍收入，包括尾随佣金等。”华宝证券零卖业务相干确认东谈主告诉券商中国记者。

此外，券商通过参与ETF流动性相沿、开辟场表里聚拢居品，以及施行买方投顾劳动，不仅能获得径直收入，还能增强合座客户资产的留存与增长。这些盈利点的综协作用，使ETF成为券商钞票照料和交游劳动的蹙迫盈利引擎之一。

不过，关于现时而言，大多数券商从ETF业务上的径直赢利并不丰厚，行业更多是从恒久发展的角度策略布局ETF相干业务。

“从筹画视角上，券商需要具备中恒久的考量和研究。”华兴证券副总司理马刚坦言，ETF创收处所是买方投顾的“以费代佣”，以投顾劳动创收替代或补充交游佣金创收，而买方投顾创收所需的“用户心智和信任”，需要较万古间乃至穿越周期才能建立。

马刚暗示，券商怎样通过ETF，将AUM接续作念大作念强，在此基础上以费代佣，完了每万元AUM创收的增长，这是业务盈利点的压根所在。从监管派司来看，ETF的业务契机所呈现的盈利点，不过乎交游佣金、投顾费、两融收入、券结收入等神气，但这些收入模式的背后，独一券商从用户视角创造了价值，才能夯实客户群体的AUM限度即ETF保有量，并进一步通过投顾劳动激活ETF交游浸透率，进而依托用户价值完了相干收入。

“如若莫得站在用户价值的买方视角来打造券商劳动决策，在全行业降费降本的配景下，ETF的业务契机可能逐步被视为鸡肋。”马刚暗示，从总部的角度看，价钱战之后，ETF在卖方模式下带来的收入较为简单。从营业部角度看，民俗了权力居品的销售在莫得ETF投研相沿的前提下，仅凭自身很难作念好ETF劳动。是以，ETF业务契机最内容所在是要站在用户视角，从买方劳动的买卖模式看问题，从信息、选品、奉陪三个视角建立劳动闭环，劳动后果衍射到以AUM资产限度为基础的劳动收入上，才能在中恒久接续奏效。

记者不雅察：ETF崛起为“买方投顾”模式提供更多机遇

国际市集来看，ETF与买方基金投顾业务的发展相反相成。买方投顾的发展推动了指数化投资的兴起。2000年以来，好意思国买方投顾模式迟缓酿成。买方投顾模式以资产建立和风险收益偏好匹配为导向，愈加能干基金恒久事迹和明晰的投资作风，指数型基金和用具化基金愈发受到好意思国投顾的疼爱。2020年，好意思国全处所牙东谈主和付费投资照应人照料的24%和35%的客户家庭资产投资于ETF，较2011年的6%和10%有大幅飞腾。

ETF自身与买方投顾业务也特方单合。ETF具有照料费低、交游活泼、敞口明晰等特色，成为钞票照料机构为客户提供资产建立的蹙迫用具。基金投顾劳动通过勾通ETF居品，为投资者提供了结构化的资产建立决策，既振奋了客户对个性化投资的需求，又能有用禁止投资成本。

ETF等居品自然适配投资照应人的劳动逻辑。四肢一种时常掩盖股票、债券、商品等资产类别的用具，ETF莽撞以组合神气匡助投顾快速、精确地完了客户的资产建立主义。

关于国内市集而言，目下ETF四肢场内投资品种，尚不在基金投顾组合可投范围内，基金投顾表面上只能以通过ETF聚拢基金进行建立，但ETF在“买方投顾”模式下的价值不应被忽略。比如，券商不错通过ETF，将AUM接续作念大作念强，在此基础上“以费代佣”，完了券商和投资者利益的融合，完成钞票照料业务从卖方模式向买方模式回荡。

一些券商还是积极作念出尝试。部分券商投资照应人在客户的投资组合中推选使用ETF，通过ETF指点投资者投资理念转向恒久价值投资，以客户盈利为主义，为客户提供更为专科的投研劳动，以使投资者莽撞实时掌抓市集动向，作念出愈加贤达的投资决策。同期券商也不错通过“投顾+ETF”的施行进步自身钞票照料业务的市集份额，为进一步的概括性劳动奠定基础。

亚洲色图

在可能的情况下，ETF和基金投顾的勾通诈欺也有更大空间。比如，现时国内投资者对跨境资产的趣味日益浓厚，通过提供跨境债券和权力类ETF等各样化的ETF居品聘请，基金投顾不错振奋投资者对不同市集和资产类别的探索空想，并进一步进步其在ETF业务鸿沟的竞争力。跟着智能投顾工夫的不断高出，基金投顾还不错构建多种以ETF为底层资产的投资策略，以更全面地反应投资者的多元化需求。通过提供精确且个性化的ETF投资坑诰，基金投顾不错引诱更多投资者眷注并接收。

校对：廖胜超小母狗 文爱